发布日期：2025-06-25 15:52 点击次数：77
本周美国财政部公布的一系列数据，似乎证明了外界的猜测，一轮针对美国国内的“反向收割”或许已经出现。
今年5月美国的财政亏空单月达到3,160亿美元，而1~5月的累计亏空则高达1.365万亿美元。
美国财政部强调一点，5月的财政赤字虽然比较高，但是与去年同期相比却下降了9%。
不过贝森特似乎刻意忽略了一点，那就是年度累计却比去年同比增长高达14%。
在美国财政部的支出中，利息的支出越来越大，已经超越了军费支出，目前仅次于医保和社保支出。
此前马斯克曾经表示将帮助白宫削减20,000亿的预算，虽然他后来又改口说至少可以减少10,000亿的支出，但最终马斯克却因为各种各样的原因辞去了政府职务，这也意味着此前他所做的种种努力恐怕终将付之流水。
对于目前面临的财政问题，总统特朗普甩锅美联储主席鲍威尔，趁着最近美国公布cpi和ppi数据，特朗普再一次要求鲍威尔尽快降息，并且至少应该降低100点。
如果只看最新公布的通胀数据，鲍威尔确实应该降息，毕竟cpi已经降至2.4的水平，但现在利率依然维持在当初通胀高达6%~8%时的高位，这显然是不合理的。
但我们都知道，特朗普真正关心的并不是通胀的多少，而是债务利息的成本是多少。
由于目前10年国债的收益率基本维持在4.2%~4.5%的水平，所以美国财政部不断的发新债还旧债过程中，其实就是以高利率债券替代过去的低利率债券，平均利率水平的不断提高，当然导致美国的债务利息支出越来越多。
在本财年的前8个月里，利息的支出已经达到了7,760亿美元，除非短时间之内大幅度的降息，否则本财年的利息支出必然超过1.2万亿美元。
估计本财年的赤字将超过20,000亿美元，那也就是说利息支出是造成这一个巨大的财政亏空的主要因素。
所以美国确实有可能出现反向收割。
过去美国的收割都是对外的，例如大量的美债被兜售给全世界，这就是对全球的收割之一。
但现在海外买家购买的美债越来越少，占比越来越低，反而大部分的美债回流到美国自己手中，占比高达77%，因此美国并不是不再收割，而是收割对象成了美国国内的私人，公司以及各类机构。
但对于在美国投资的国际买家来说，现在却是一个需要紧急撤离的急迫时刻，因此从各方面数据来看，抛售美元资产远远大于买入美元资产。
以美国的房地产为例，商业地产的危机还在不断的加重。到今年第一季度末，有超过560亿美元的写字楼债务存在违约的风险，受到影响的将是一大批中小地区性银行。
而美国的房产协会提供的数据也显示，目前的库存高达124万套，与去年同期相比，增加了17%。
大家都不买，反而有一些买家正在快速的抛售。
以前中国买家是美国的商业大楼和星级酒店的主要顾客群体，但数据表明，最近三年中国买家至少抛售了379亿美国商业地产，抛售量远大于买入量，对比关系甚至高达15倍。
随着最近几年美国地产价格达到顶峰，并且开始逐步回落，海外买家在这段时间的抛售，相当于高位套现。
而对于在此位置接盘的美国人来说，这有可能被高位套牢。
这是又一种反向收割。
